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· 概 要·
收入增速回升。2022年预算收入比上年增长0.6%,扣除留抵退税因素后增长9.1%。2022年财政收入的正增长,主要受益于非税收入的大幅抬升,尤其是国有金融机构和专营机构的利润上缴,油价上涨带动石油特别收益金专项收入增加,地方政府也在努力盘活存量资产,与矿产资源有关的收入增速也明显增加。用累计收入相减得到12月预算收入同比增长61.1%,增速相比11月的24.6%继续回升,除了个别税种基数效应的影响,主要由非税收入拉动。其中,增值税、企业所得税增速小幅回落,但是仍保持较高水平。个人所得税负增,反映居民收入的恢复并不稳固。接下来,考虑到经济底部已过,财政收入或有所改善。
支出增速回落。2022年预算支出比上年增长6.1%。从单月情况看,12月预算支出同比增长3.0%,增速相比11月的4.8%有所回落。分项看,财政支出有保有压。为了保障居民健康安全,卫生健康支出仍高位运行。而农林水、交运等基建相关支出延续低位,反映了较高的基建投资增速主要由广义财政拉动。
政府性基金收支降幅扩大。2022年12月,政府性基金预算收入同比增速-17.2%,相比11月的-12.7%继续回落。其中,国有土地使用权出让收入降幅有所扩大,继续低位运行。春节前后,房地产市场需求表现疲弱,房企拿地意愿较低,仍对土地出让收入形成拖累。此外,12月地方债发行规模回落,使得政府性基金支出增速进一步回落。
财政部表示,今年适度加大财政政策扩张力度,在财政支出强度上、专项债投资拉动上加力,持续增加中央对地方转移支付,适当扩大投向领域和用作资本金范围。我们预计2023年赤字率和专项债额度提升很有限,主要依赖政策性银行、结构化货币政策工具、特别国债等广义财政来发力。
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收入增速回升:非税收入高位
财政收入增速回升。2022年,全国一般公共预算收入203703亿元,比上年增长0.6%,扣除留抵退税因素后增长9.1%。从单月情况看,去年12月,一般公共预算收入同比增长61.1%,增速相比11月的24.6%继续回升,除了个别税种基数效应的影响,主要由非税收入拉动。其中,增值税、企业所得税增速分别小幅回落至14.9%、8.8%,但是仍保持较高水平。个人所得税同比增速由正转负至-5.7%,反映居民收入的恢复并不稳固。值得一提的是,近几个月,消费税增速明显回升,主因或在于2022年收支压力较大的情况下,该税种未像往年延迟入库。因此低基数效应使得消费税增速偏高。这也使得央地收入增速的差距进一步扩大。
此外,为了缓解收支矛盾,非税收入增速由11月的7.5%升至12月的44.4%。2022年财政收入的正增长,主要受益于非税收入的大幅抬升,尤其是国有金融机构和专营机构的利润上缴,油价上涨带动石油特别收益金专项收入增加,地方政府也在努力盘活存量资产,与矿产资源有关的收入增速也明显增加。接下来,考虑到经济底部已过,财政收入或有所改善。
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支出增速:整体回落,卫生高增
支出增速继续回落。2022年,全国一般公共预算支出260609亿元,比上年增长6.1%。从单月情况看,去年12月,全国一般公共预算支出同比增长3.0%,增速相比11月的4.8%有所回落。其中,中央、地方支出增速分别为-8.9%、4.9%,前者降幅进一步扩大,后者连续两个月回落。
分项看,财政支出有保有压。为了保障居民健康安全,卫生健康支出仍高位运行。从当月情况看,12月卫生健康支出同比增速由11月的47.4%回落至32.3%,但是增速仍然较高。12月社保就业增速为15.0%,相比11月小幅回升,财政对民生领域的保障依然有力。相较之下,教育增速由正转负,降至-1.4%。
基建支出增速延续低位。12月农林水、交通运输支出同比增速分别为-7.1%、-0.6%,相比11月分别下降1.6个、0.7个百分点。同时,12月城乡社区同比增速由负转正达到2.5%,相比11月回升3.2个百分点。整体来看,基建相关支出偏弱,反映了较高的基建投资主要由广义财政拉动。
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政府性基金收支:降幅扩大
政府性基金收支降幅扩大。2022年,全国政府性基金预算收入77879亿元,比上年下降20.6%。从单月情况看,去年12月,政府性基金预算收入同比增速-17.2%,相比11月的-12.7%继续回落。其中,国有土地使用权出让收入同比增速为-19.3%,降幅有所扩大,继续低位运行。春节前后,房地产市场需求表现疲弱,房企拿地意愿较低,仍对土地出让收入形成拖累。此外,2022年,全国政府性基金预算支出110583亿元,比上年下降2.5%。去年后两个月地方专项债发行规模回落,使得12月的政府性基金支出同比增速-35.5%,相比11月的-21.2%进一步回落。
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财政力度:今年适度加大
根据2022年中央经济工作会议精神,今年积极的财政政策加力提效。财政部表示,今年适度加大财政政策扩张力度,在财政支出强度上、专项债投资拉动上加力。要适度扩大财政支出规模,适当扩大投向领域和用作资本金范围,持续增加中央对地方转移支付。此外,去年新增减税降费和退税缓税缓费达到4.2万亿元,其中增值税留抵退税约2.4万亿元,力度是近年来最大的。财政部表示,今年根据实际情况进一步完善减税降费措施,增强精准性针对性。
考虑到收支压力,我们预计2023年赤字率和专项债额度提升很有限,主要依赖政策性银行、结构化货币政策工具、特别国债等广义财政来发力。